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2资金面亮起红灯的标志是20红绿灯15
1)资金面是存在月末效应的，这与LCR 考核相关；2)月末效应同样存在季节性，4 月、6 月、9 月及12 月的月末效应往往会更加明显。
我们可以用资金利率在历月中下旬的涨幅去量化月末效应的影响，且这一影响被季调之后，可以大致体现出资金的需求曲线在何时会变得更加陡峭。
1)资金面亮起黄灯的标志是：2015 年之前，季调后的月末效应强度超过1%，2015 年之后超过0.35%；
2)资金面亮起红灯的标志是：2015 年之前，季调后的月末效应强度超过2%，2015 年之后超过0.5%；
需要额外指出的是：为何2015 年之后我们要放低对月末效应强弱的界定红线，是因为在存款偏离度考核及平均法考核法定准金率实施的影响之下，2015 年后的资金利率月内波动被极大程度熨平。
1)当利率下降或盘整时，若某个月的黄灯或红灯亮起，则利率基本确定会在短期之内止跌，并且在极大可能之下，利率会开启一轮急升行情；2)如果这个警示连续发生了两个月的话，则可能是利率债行情非常危险的前兆。
我们应对利率债行情的终止及反转的风险提高一分警惕，这也与我们从基本面及曲线形态所做的判断不谋而合。
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